国际黄金在线_黄金为何出现异常波动? 四个因素决定后市走向_商品期货开户条件

原创 yuanyou  2020-04-29 09:48 



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  通过一系列的放水行动,美联储似乎已经成功地阻止了美元短缺的大规模升级以及名义收益率和实际利率预期的增强。有鉴于此,一些分析人士认为,3月初的黄金抛售这种奇怪的现象可能不再存在。

  分析网站金钱(Goldmoney)指出,美联储的短期成功是以牺牲中期大幅贬值为代价的。这对于黄金来说是个好消息。

  根据goldmoney的说法,自3月初以来,黄金经历了非同寻常的低迷和剧烈波动,这真令人感到困惑。尤其是,鉴于这种流行病的蔓延,股市的崩溃,央行大量放水以及政府有史以来最大的财政刺激方案,令人惊讶的是,黄金价格出现了惊人的下跌。

  通过分析,金币得出的结论是,卖出黄金的主要原因与实际利率预期(临时)急剧上升和缺乏流动性等因素有关,但这些不利因素可能在短期内得到改善。

  与突然的流动性危机相比,实际利率预期对黄金的中长期前景具有更大的影响。仔细研究金价的主要驱动因素,还发现现货黄金在月初从1700美元跌至1450美元,实际利率预期急剧上升是主要原因。

  正如goldmoney在其3月20日的报告中指出的那样:

  从2月底开始,由于对美联储将降息的预期,美国10年期美国国债的收益率开始急剧下降。果然,美联储在3月3日的紧急会议上宣布将利率下调50个基点。此后,美国债券收益率持续下降,到3月9日,美国10年期债券收益率已降至0.5%左右。同时,长期通胀预期也开始急剧下降。截至3月9日,十年期盈亏平衡通胀率预计仅为1%。

  然而,接下来发生的事情一定使美联储有点震惊-10年期国债收益率触底后开始上升。美联储于3月15日举行了第二次紧急会议,将利率降至零。但这并没有阻止名义收益率回升,3月19日的10年期美国国债收益率回升至1.15%。与此同时,长期通胀预期仍在下降,目前仅为0.5%。

  通货膨胀预期的崩溃和名义收益率的上升将实际利率预期从-0.57%升至-0.55%,这是金价波动的主要原因。

  此外,当美元非常坚挺时,名义收益率和实际利率预期急剧上升。从最近的市场来看,我们可以看到美元的走强和我们实际利率预期的急剧上升就像鬼影笼罩着市场,这是金融体系受到巨大影响以及对金融市场需求的关键因素。美元急剧上升。

  分析人士预计,美联储将继续采取新的干预措施,并采取一切措施恢复金融市场的稳定并防止美元不受控制地上涨。 Goldmoney认为,实际利率预期的增强是暂时的,这种趋势可能会在短期内逆转。实际上,在美联储上周宣布实施无限量化宽松政策之后,我们已经看到趋势逆转的迹象。同时,美国政府不断增加的经济刺激政策正在逐步稳定人们的思想。

  如前所述,上周的实际利率预期和美元已经显示出一些回调的迹象,黄金价格从本月初的低点反弹了近150美元。

  那么接下来市场会走向何方呢?Goldmoney认为,以下四个因素是关键。

  第一,美元走势。美元紧缩的现象正在缓解,但问题还未彻底解决。美联储倾其全力才成功稳定市场,但如果要彻底解决美元荒,就要求美联储继续成为债券的永久买家。这对于资产负债表已经极度膨胀的美联储来说,是一个大难题。事实上,美联储资产负债表的扩张速度之快已令人相当震惊。

  回顾2008年金融危机时期,美联储的资产负债表规模从2008年夏季的0.9万亿美元增加至2万亿美元花了差不多一年。但现在呢?美联储仅仅用了4周时间就完成这个壮举。

  

  第二,各国财政刺激,似乎比央行放水更值得期待。分析指出,在冠状病毒疫情爆发之前,全球经济已经大幅放缓。所以就算疫情消失,经济也不太可能马上出现强劲复苏。因此,为了拯救千疮百孔的经济,预计美国政府将在未来几个月出台更多财政刺激方案。

  第三,展望后市,黄金还有一个重要的利多因素——实物黄金的供应变得相当紧张。冠状病毒爆发导致大面积停工,许多矿山也被迫停工。此外,航空业也处于崩溃状态,许多金条滞留在开采地无法往外运输。

  据外媒报道,许多金币和金条经销商都表示,实物黄金相对于黄金期货出现了巨大的溢价,瑞士各大银行甚至不得不为有意购买实体金条的客户开设等候名单。正如Goldmoney的负责人阿拉斯代尔麦克劳德(Alasdair Macleod)在其最新市场报告中所写的那样:

  在过去的几天里,我们见证了实物黄金市场的一场史诗级轧空。

  最后一点,麦克劳德认为,货币大幅贬值周期已经开始。尽管美元融资压力还很大,但其他国家政府和央行不可能坐视不理。

  “我们预计,未来几个月,大多数国家将出台财政刺激方案,规模将会与美国相当。因此,我们预计所有法定货币将在未来几年大幅贬值。”

4.3现货黄金走势图分析

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